A política monetária adotada pelo Banco Central está sob fogo cruzado. André Lara Resende, um dos pais do Plano Real, acusa a autoridade monetária de sustentar taxas de juros que, na prática, são as verdadeiras responsáveis pelo desequilíbrio das contas públicas no Brasil. Em artigo que repercute intensamente no mercado, o economista defende uma mudança profunda na estratégia de controle inflacionário.
O peso dos juros no orçamento
Lara Resende é categórico: o problema central da dívida pública não reside no gasto primário, como insiste o mercado, mas no custo exorbitante da dívida. Dados recentes mostram que os juros consumiram mais de R$ 1,1 trilhão — cerca de 8,9% do PIB — em apenas 12 meses. Para o especialista, enquanto o foco do debate for o corte de gastos sociais, o Brasil continuará refém de uma teoria monetária que ele classifica como anacrônica.
O conflito de teses: Mercado x Lara Resende
Enquanto o Banco Central justifica a taxa Selic elevada como um remédio necessário para conter pressões inflacionárias e garantir a credibilidade fiscal, Lara Resende contesta essa lógica. Ele argumenta que o sacrifício imposto à economia real não se traduz em eficiência, e que o Banco Central ignora que, ao tentar controlar a inflação via juros, acaba inviabilizando o crescimento econômico e agravando o déficit nominal.
Uma proposta para um novo regime
O economista, que possui vasta trajetória acadêmica e profissional, propõe uma solução clara: um novo regime fiscal e monetário. Em vez de decisões isoladas e de curto prazo, ele defende o anúncio conjunto de metas de inflação e de taxas básicas de juros para um horizonte de quatro a cinco anos. A estratégia seria acompanhada de intervenções cambiais precisas, utilizando as volumosas reservas internacionais do país, que superam os US$ 350 bilhões, para garantir a estabilidade do real.
A voz da dissidência
Lara Resende finaliza seu diagnóstico convidando ao rompimento com o consenso atual. Para ele, a economia brasileira precisa superar preconceitos enraizados em modelos convencionais que, segundo o economista, já não dão conta da complexidade da realidade atual. A mensagem é direta: sem reduzir o peso dos juros, nenhum ajuste de gastos primários será suficiente para estancar o crescimento da dívida pública brasileira.
Fonte: Agência Brasil. Edição: Itarema Direto.
Foto da capa: Reprodução / Agência Brasil.
